股民天地 > 使用技巧 > 赢在理念 > 正文
汇金首季新进增持22只个股 四大关键词凸显战略意图
2018-4-27 8:57:56 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

华泰证券:财富管理与投行业务优势巩固,Assetmark助力国际业务稳步扩张

华泰证券 601688

研究机构:财富证券 分析师:杨莞茜 撰写日期:2018-04-17

公司公布2017年年报,报告期内共计实现营业收入211.09亿元,同比增长24.71%;归母净利润92.77亿元,同比增长47.94%。EPS为1.30元/股,同比增长47.94%;ROE10.56%,同比增加2.83个百分点。

公司净利润的大幅增长超行业平均水平的主要原因为,公司对江苏银行股权投资变更会计核算方法,由可供出售金融资产(公允价值计量)变更为长期股权投资(权益法计量),导致投资收益增加29.97亿元。扣除非经常性损益的归母净利润为60亿,同比下降0.78%。

从分季度的经营情况来看,前三季度公司净利润分别为13.3亿元、16.6亿元、17.1亿元,因受公司在四季度兑现较多的投资收益影响,当季度净利润达到45.7亿元;扣非后净利润为13.5亿元,全年业绩相对比较平稳。

分业务来看,经纪业务代理买卖证券净收入42.1亿元,同比下降22.4%;证券承销业务净收入20.4亿元,同比小幅下滑2.8%;受托客户资产管理业务净收入23.1亿元,同比提升121.6%;利息净收入36.0亿元,同比上升3.3%;公允价值变动净收益+投资净收益89.1亿元,同比提升86.8%。

业务结构方面,公允价值变动净收益+投资净收益占比最高,为40.6%;经纪业务代买收占比处于近六年最低水平,首次降至20%,低于行业平均水平(26%)。资本中介业务占比17.1%,较上一年下降3.5个百分点。资管业务与投行业务占比分别为10.9%、9.7%,较上一年分别提升4.8个百分点和下降2.8个百分点。

公司主要竞争优势:

1、经纪业务:领先的互联网战略布局,引导新零售业务+财富管理体系协同作战。公司互联网布局领先同业,具有先发优势,目前“涨乐财富通”App月度活跃用户数连续三年居券商榜首,品牌效应突出,夯实客户基础。借鉴AssetMark经验,加快财富管理服务体系的转型与升级,目前投 顾人数占比,为行业第一。公司零售业务持续领跑,股基交易市场份额止跌回升,较上一年度的7.23%提升至7.86%,市占率连续四年排名行业第一,领先第二名2.57个百分点。

2、机构客户业务:投行为龙头,搭建机构服务全业务链。以并购重组业务为名片,2017年并购重组交易金额行业第一;股权承销、债券承销金额分别为行业第五和第七,投行业务市场地位和品牌优势进一步巩固提升。

3、国际业务:境内外资源联动,提升国际化服务能力。华泰金控(香港)持续推进国际业务发展,不断提升跨境资本市场服务能力,目前资本规模位居香港行业前列。2017年成功收购AssetMark,助于公司获取境外市场的平台、技术和优质客户资源。报告期末AssetMark管理的资产总规模达到424亿美元,较2016年底增长约31%;截至2017年第三季度末AssetMark在美国TAMP行业中的市场份额为9.5%,排名第三。

4、资本中介业务:强化风控、持续补充资本,贡献稳定利润。公司融资融券业务余额588.13亿元,市场排名居行业第二;股票质押式回购业务持续增长,待购回余额居行业第三。

投资建议。预计公司2018年-2020年营业收入为200.10亿元、228.13亿元、260.70亿元,实现归母净利润81.90亿元、93.97亿元、107.09亿元。2018年对应PB为1.4X,给予推荐评级。

风险提示:业绩不及预期,政策波动风险,市场大幅调整。

相关内容:
截至4月20日,只有48家创新层公司按要求披露了一季度报告。按照相关规定,新三板创新层公...
2018-4-23 9:30:57
随着A股上市公司2017年年报的渐次披露,证金公司、中央汇金公司、国家外汇管理局、社保...
2018-4-3 9:36:45
3月12日,农业银行公布了近千亿元定增计划,或刷新A股历史最大定增记录。根据农业银行公...
2018-3-13 8:40:36
随着半年报披露接近尾声,券商股二季度机构持仓情况也逐渐亮相,部分公司股票在今年二季...
2017-8-29 11:01:11
周一,券商股受证金、汇金大举增持消息影响大幅上涨,带动大盘、行业板块全线飘红,沪深两...
2017-8-29 10:26:20
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:mbl516@163.com 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息
<s id='gAQkdoG'><kbd></kbd></s>
    <ins id='tv'><optgroup></optgroup></ins><bdo id='cMdOeOIS'><address></address></bdo><dfn></dfn><kbd></kbd>
      <b id='lnBW'><comment></comment></b>