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市场风格切换酝酿 分化走势愈演愈烈
2021-8-4 10:08:10 作者:jincvip  次阅读 分享到:

8月3日,A股弱势震荡,上证指数收跌0.47%报3447.99点,深证成指跌0.41%报14736.92点,创业板指跌0.46%报3477.23点。科创50重挫2.21%,上证50则上涨0.39%。两市成交额超1.4万亿元,连续10个交易日达到万亿规模。

数据显示,今年以来尤其是春节后,A股市场逐渐形成了显著的分化走势,代表成长股的创业板指数、科创50指数表现极为强势,而代表传统蓝筹的上证50指数则“跌跌不休”。统计数据显示,截至8月3日收盘,创业板指、科创50今年以来分别累计上涨了17.23%和12.29%,上证50、中证100同期则分别累计下跌11.45%和11.26%。数据还显示,自今年2月18日创下4110.18点的历史新高后,上证50指数一路下跌,最低下跌至8月2日的3082.83点,期间跌幅超过1000点。50只成份股中,有35只期间出现下跌,其中跌幅超过20%的有16只,上海机场、中泰证券等股价接近腰斩。上证50权重最大的成份股贵州茅台(14.4480%),期间累计下跌了11.6%,相比之下,创业板指权重最大的成份股宁德时代(16.3633%),期间则累计上涨了51.3%。

从不同板块的成交占比来看,在极端分化的市场格局中,主板、创业板和科创板之间的此消彼长也表现得十分明显。统计数据显示,进入7月下旬后,创业板市场的成交金额占AB股总成交金额的比重不断创下新高。7月30日,创业板成交额占比达到26.40%,为历史新高。从绝对成交金额来看,近10个交易日以来,创业板成交额有八个交易日在3000亿元以上,近期更是不断创下历史新高。科创板市场的成交额占比也在不断攀升,自7月下旬以来始终维持在5%以上,其绝对成交金额也在7月27日达到了1008.64亿元,创下历史新高。

对于这一分化格局的形成,川财证券表示,今年以来,尤其是7月以后极端行情愈演愈烈,这与机构行为越来越趋于一致性有较大关系。当前社会随着居民理财意识的觉醒,越来越多的居民通过购买基金的方式来理财,这也造成了基金规模的快速膨胀,A股市场中机构持仓比例逐年提升。随着市场越来越偏向于机构化,行业“抱团”现象愈演愈烈,参与“抱团”的基金往往能短期获得较高的超额收益,使得大多数基金经理愿意跟随“主流”参与抱团,进而使得极端行情出现。

不过,伴随着A股不同板块间的这种分化格局演绎至极端,市场风格切换的可能性也正在越来越为众多的机构和市场人士所关注。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示,A股市场的大小盘风格往往在半年到一年左右的时间会切换一次。对于A股市场的风格轮换,从历史来看发生过很多次,趋势和风格一旦形成,需要较长的时间才能扭转过来,并且需要一定的催化剂才能够实现。如果热门板块涨幅过大,本身就可能会推动风格的转换。陈雳则认为,要理性对待这种极端行情,价格永远是围绕价值波动的,过分透支未来业绩的情绪化炒作风险较大,不宜盲目追涨。而在这种极端行情下,一些板块因为流动性原因存在被过分低估的情形,当前市场存在风格切换的可能,一些被过于低估同时受到政策支持的板块有望迎来估值修复。

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