搜索站内文章:
软件用户服务 网站地图
您现在的位置: 股民天地 >> 大盘分析 >> 机构观点 >> 正文
囯资系ST公司“重整大军” 紧盯三大主要脉络
作者:jincvip 更新时间:2017-8-1 10:12:10 点击数:
分享到:

随着*ST重钢(601005)8月1日起连续停牌,囯资系ST公司的“重整大军”不断迎来新成员。证券时报记者梳理发现,周期类上市公司正在成为“囯资系ST重整大军”中的最核心成员。而这些公司在重整之后的路径选择方面,已经明显分化为三大主要脉络——资产重组、卖壳与主营延续。

但值得注意的是,无论选择何种路径,从囯资系ST公司的二级市场表现来看,破产重整对资金的吸引力今年以来出现明显下降趋势。业内认为,这一方面与A股壳价值的降温密切相关;另一方面,也反映出投资者对破产重整风险溢价开始给出“紧缩”预期。

囯资ST公司接连重整

近年来,不少囯资控股的ST类公司陆续进入破产重整程序。这些公司中的很大比例都身处产能过剩的周期性行业,虽然不少公司也沐浴了供给侧改革的东风,但由于A股若干规定的限制,没有赶上今年以来因为业绩回升而带来的二级市场股价的上扬——这些公司要么已经暂停上市,要么遭遇长久停牌,以酝酿下一步的权益腾挪与资本运作。

重庆市国资委旗下的*ST重钢是最新加入停牌大军的典型成员。今年7月3日,重庆市第一中级人民法院作出《民事裁定书》,裁定受理重庆来去源商贸有限公司提出的对*ST重钢进行重整的申请,并指定了清算组作为管理人。公司8月1日发布公告,公司股票将实施连续停牌。

吉林省国资委旗下的*ST吉恩(600432)则是暂停上市期间着力推进重整的代表。今年3月,吉林国投以*ST吉恩不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由,向吉林市中级人民法院提出对公司进行重整的申请。由于*ST吉恩和吉林国投都具有国资背景,这被外界视为是当地政府拯救*ST吉恩的举措。

此外,云南省国资委旗下的ST云维(600725)目前正处于停牌状态,江苏省国资委旗下的*ST舜天(目前已经更名为江苏国信,002608)则已经于2016年底完成了破产重整和重大资产重组,成为国资系ST公司中的“先行者”。

为何一众囯资系ST公司陆续都走上了破产重整之路呢?中信建投证券某资深投行人士介绍说,相比于协议重组,上市公司选择破产重整,可以体现三方面优势。

首先,破产重整由法院主导,债权人通常不会故意不申报债权,因此,在或有债务问题上基本不再有后顾之忧。

其次,法院裁决还可以作为账务处理的合法依据,这对于无权单方面豁免债务的“金融债权人”而言尤显重要。

最后,在管理人提高清偿率的前提下,通常会得到大多数债权人的认可,从而使债务重组的基本目标可控。

“破茧成蝶”三路径

完成重整后并非囯资ST公司的终极目标。实际上,由于所处行业、公司治理等多方面因素掣肘,不少公司经营困难的境况短期内难于起色,下一步的资本运作便成为这些公司的又一关键词。

上市公司破产重整成功后,往往会成为一个干净的“壳”。在前述投行人士来看,优质资产选择借壳“经过破产重整的上市公司”,存在不少“先天优势”。

其一,在重整期间,会有上市公司各类债务的债权人进行申报,使上市公司的隐形债务充分暴露,公司得以扫平财务黑洞,成为“净壳”,从而降低重组方的财务风险。

北京证券网
    
今日要闻
栏目48小时热点
全站48小时热点
 
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:mbl516@163.com 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息
<bdo id='SaOlmqFe'><i></i></bdo><caption id='xLkjLbi'><l></l></caption>
    <fieldset></fieldset>
    <em id='WyVJ'><s></s></em><l></l>
      <del id='wDusyn'><strong></strong></del><font></font>
      <sub id='yg'><base></base></sub>
        <tt id='Sxk'><bgsound></bgsound></tt>
          <code id='spfux'><sub></sub></code>
            <listing id='mdZZXgsY'><optgroup></optgroup></listing>